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2014年-2017年，申通的快递量增速持续落后于同行，市占率从17%下滑至10%。广发证券指出，主要原因在于中转加盟模式的弊端显现，全网利益难平衡，末端成本高；同时，中转干线产能扩张滞后。面临挑战，2018年申通快递开始收购加盟中转资产，全面实现中转直营化变革，市占率持续回升。广发证券指出，配合后续产能升级的全面铺开，公司运营效率得到充分优化，规模效应持续增强。

（三）是否为逻辑杀逻辑杀代表企业的经营基本面和态势都发生了变化，这种变化不是经营过程的小波动，而是内在逻辑的变化。比如，某企业连续几年增长，而在遭遇市场天花板之后，增速放缓，作为成长股，就要遭遇逻辑杀，估值中枢会下降，逻辑证伪，遭遇逻辑杀。

国务院办公厅2019年3月29日责任编辑：霍琦瑞达期货：中国数据好于预期 原油震荡回升盘面情况：上海国际能源交易中心SC1906合约开盘报471.3元/桶，最高报477.5元/桶，最低报469.1元/桶，收盘报476.3元/桶，较上一交易日上涨5.2元/桶，涨幅为1.1%。成交量增至5.85万手，持仓量增加4394手至36372手。

已经成立68年的光明乳业2002年上市，当年拥有50亿元的营收，超过伊利、蒙牛的总和，位列国内乳业上市公司第一名。但是16年过后，光明乳业与伊利、蒙牛的差距越来越大。数据显示，2017年光明乳业营业收入216.72亿元，同比增长7.25%；净利润8.18亿元，同比增长21.15%。尽管营收、净利润双增长，但是光明乳业液态乳收入137.59亿元，同比下降3.74%；酸奶销量为80.93万吨，同比下降5%。

从整体披露情况来看，经过各方共同努力，2018年年度报告披露质量明显提升。一是在年报内容编制及审计要求较以往有所提高的情况下，上交所458只专项计划的资产管理报告按时披露率达到90%，托管报告按时披露率达到95%，信披义务人合规意识进一步增强。二是依托制度规范和技术革新，披露内容更加丰富全面，数据规范性和完整度显著提高，年度报告的可理解性得到提升。三是信披义务人严格按照《指引》和大类资产信披指南进行年报编制，突出了不同基础资产特点，更加聚焦资产运行、主体信用变化和业务参与人履约等重点内容，针对性及风险揭示更加充分。

纵然这些新业态的门店拓展速度并不快，沃尔玛在中国市场的份额并未下滑。根据凯度消费者指数提供的实体零售商市场份额，沃尔玛2018年在中国市场的份额占比由2017年的5.2%提升至5.4%。另一个让沃尔玛的份额得以提升的，一定与沃尔玛在电商方面的操作路径分不开。