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图7：中国食糖产量预估数据来源：中国糖业协会 华联期货研究所图8：全球食糖供需平衡表（单位：万吨）数据来源：美国农业部 华联期货研究所2.2 需求端国际市场近两年来国际糖价大幅下跌，一些被压抑的需求被激发出来，但尽管如此，欧洲、北美洲健康意识的加强导致无糖饮品需求增加，用糖需求减少；泰国去年9月开始引入的含糖饮料税也将抑制该国的糖消费量。进口国家的需求也可能面临萎缩，中国、俄罗斯等传统进口国的进口需求也将因本土增产而较过去大幅减少。与此同时，受全球经济低迷及人口增速减缓，近两年全球食糖消费需求增幅处于较低水平。根据美国农业部（USDA）11月20日发布的半年报告中预估，2018/19年度全球糖消费量料增至1.768亿吨，高于2017/18年度的1.74亿吨。而澳大利亚农业资源经济科学局（ABARES）在12月10日公布的季度报告中，则将2018/19榨季全球食糖消费量预估维持1.86亿吨，同比提高约1.6%；期末库存预估下调610万吨至8450万吨，同比提高2.4%；库存消费比预估下调3.3个百分点至45.4%。请参考图8。

未来随着可折叠柔性屏技术的不断成熟和应用，预计OLED渗透率将会进一步提高。此外，目前的屏下指纹技术仅适用于OLED屏，屏下指纹的普及将进一步推动OLED屏幕占比的提升。OLED渗透率逐步提高的同时，全面屏、大屏化趋势也推动了OLED用量的提升。根据国金证券研究创新中心的数据，6月新增设备OLED用量接近11万平米，2019年初至今OLED用量达60万平米。

除了能稳妥的渡过眼前的难关，盈利能力的提升还给小米带来更大的裨益。一个共识是，如果不能在市场份额增长的同时，获取合理的利润，将难以满足盈利预期，也很难让资本市场看到企业的成长性。目前看来，小米深谙此道。IoT营收大涨来救场，小米电视立了大功

“我们重新开始了严肃认真的谈判，”参议院拨款委员会主席Richard Shelby表示。他还在休息时与多数党领袖Mitch McConnell和其他共和党领导人进行了会谈。周一与会的人员包括众议员Nita Lowey和参议员Patrick Leahy，两人皆来自民主党；众议员Kay Granger和Shelby，两人皆为共和党员。

城投债安不安全？在民企债花式违约的当下，债券投资者其实已经用脚投票——城投债成为2019年债券市场上最耀眼的那颗星。然而，上面的问题终究无法回避。在兵团六师债延期兑付一年多以后，这个问题再次被推向前台。6日，多个消息显示，某省会城市的经开区投资公司所发行的PPN（定向工具）未能及时偿付回售款及当期利息。

综上所述，短期新冠肺炎疫情仍然是主导铜价的关键因素。国内疫情防控成效显著，但境外疫情扩散令市场对全球经济前景的忧虑持续。虽然境外新增确诊病例恐有进一步增加的可能，但市场悲观情绪已经在铜价上得以体现。从供应面分析，精炼铜累库、硫酸胀库，令铜供应压力凸显。需求方面，终端需求发力延后，基建用铜需求预期相对乐观，房屋集中交付后，空调行业用铜需求值得期待。伴随全球疫情好转，铜价将再度迎来反弹行情。